[인터넷팀장 대리]이건 사진(주변 강대국들에 둘러쌓인 우리 처지같아서)이 이뻐서 올리는건데, 내용은 암울한 경제전망이네요...

 

 [내일의 전략]낮아진 GDP 성장률, 출렁이는 환율... "Again 2012?"                     

 - 악재 혼재된 韓 증시... 희망은 달러 약세...

 미·중 무역분쟁 완화라는 호재에도 한국 증시가 힘을 받지 못하고 있다. 일본 수출 규제에 설상가상 정부의 GDP(국내총생산) 성장률 전망치 하향 소식까지 전해진 탓이다. 자칫 글로벌 증시 상승 흐름에서 한국만 소외됐던 2012년을 반복하는 것 아니냐는 우려가 커지고 있다.

 3일 코스피 지수는 전일 대비 1.23% 하락하며 2100선(2096.02)을 내줬다. 코스닥 지수도 690선(693.04)에 턱걸이했다. 외국인들이 코스피 시장에서 1314억원, 코스닥 시장에서 573억원 어치 매도하고 선물시장에서도 6708계약 매도공세를 펼친 영향이 컸다.

 외국인 투자심리에 악영향을 미친 원인은 복합적이다. 일본의 반도체 수출 규제, 그에 대한 국제 신용평가사의 부정적 전망, 정부의 GDP 성장률 전망치 하향까지 모두 악재로 작용했다.

 이날 국제 신용평가사 무디스는 일본의 수출 규제가 한국 기업 신용도에 부정적 영향을 끼칠 수 있다고 평가했다. 이에 삼성전자가 1%대 하락하고 SK하이닉스는 3%대 하락했다. 일본 정부가 규제를 발표한 당일보다 악재로서의 영향력이 더 커진 셈이다.

 또 이날 정부는 올해 한국 GDP 전망치를 0.2%포인트 낮춘 2.4%로 제시했다. 이에 따라 한국은행도 성장률을 낮추는 것이 불가피하게 됐다. 한국은행은 현재 올해 한국 경제 성장률을 2.5%로 전망한 상태지만, 정부의 전망치 하향에 따라 오는 18일 금융통화위원회에서 경제전망을 수정할 것으로 보인다.

 경제 전망 하향으로 금리 인하 속도가 빨라질 것이라는 기대감은 커졌다. 최광혁 이베스트증권 연구원은 "주요국들의 통화정책이 완화 방향으로 선회하고 있고 올 들어 소비자 물가 상승률도 0%대를 지속하고 있어 한국은행의 기준금리 인하 시점이 예상보다 빨라졌다"며 "연내 2차례 인하할 가능성이 있다"고 봤다.

 금리 인하는 유동성 완화 조치인 만큼 원화 가치 하락으로 이어진다. 실제 이날 원/달러 환율은 전일 대비 5.3원 오른 1171.3원에 마감했다. 이틀 만에 16원 넘게 올랐다. 그러나 금리가 인하되고 원화 가치가 떨어져도 이것이 경기 활성화로 이어지기는 힘들다는 게 업계 전문가들의 의견이다. 경기 하방 리스크를 줄이기 위해 진행되는 조치인 탓이다.

 김 유미 키움증권 연구원은 "정부는 이날 성장률 전망치 하향을 통해 경제 여건이 당초 예상보다 악화했음을 인정했다"며 "민간과 공공부문에서 10조원 투자 프로젝트를 추진하고 투자 세액 공제율 한시 상향 등으로 민간 투자를 유도했지만, 시행까지 시간이 걸리고 대개 한시적인 조치인 만큼 정책 효과가 크진 않을 것"이라고 내다봤다.

 기대할 수 있는 것은 달러화 약세다. 미국 연방준비위원회의 금리 인하 가능성이 높아지면서 최근 달러화는 약세로 돌아설 기미를 보여왔다. 미·중 무역분쟁이 확산하지 않는다면 달러화 가치는 더욱 안정세를 찾을 가능성이 있다. 호주 중앙은행이 7월 기준금리를 1.00%로 25bp 인하하는 등 최근 주요국들도 통화 완화 흐름이 나타나고 있다.

 김 일구 한화투자증권 연구원은 "무역위축과 금융완화 정책이 결합되면 한국 주식시장에 좋을 것이 없다. 한국만 글로벌 증시 상승 흐름에 편승하지 못했던 2012년 장세가 연출될 수 있다"면서도 "다만 2012년과 달리 현재는 미국 금융완화로 달러화 약세를 기대할 수 있어 이전과 달라질 가능성이 있다"고 언급했다.

 

 

 [마켓뷰] 무디스 보고서에 흔들린 반도체주 투톱...

 갈 길 바쁜 한국 증시가 외국인과 기관의 쌍끌이 순매도에 무너졌다. 1% 넘게 빠진 코스피지수는 나흘째 약세를 이어갔고, 코스닥지수는 사흘 만에 하락 전환하며 700선 탈환을 다음 기회로 미뤘다. 일본의 수출 제재가 기업 신용등급에 악영향을 줄 수 있다는 무디스 보고서는 반도체주(株) 투톱 삼성전자와 SK하이닉스 주가를 흔들었다.

 3일 코스피지수는 전날보다 1.23%(26.00포인트) 떨어진 2096.02에 마감했다. 외국인과 기관이 각각 1097억원, 436억원을 순매도했다. 개인은 1559억원어치를 샀다. 외국인은 코스피200 선물시장에서도 6151계약을 팔았다. 기관은 353계약, 개인은 4796계약 매수 우위를 보였다.

 코스닥지수는 전거래일 대비 0.46%(3.21포인트) 하락한 693.04에 장을 마쳤다. 외국인과 기관은 코스닥시장에서도 각각 565억원, 601억원어치를 순매도했다. 저가매수에 나선 개인은 1189억원을 순매수했다. 이날 한국 증시는 장 초반에 잠시 상승 흐름을 보이다가 이내 동력을 잃고 낙폭을 키웠다.

 중국과 휴전에 합의한 미국이 무역분쟁의 화살을 유럽연합(EU)·베트남 등 다른 나라로 돌리며 시장 참여자들의 불안감을 증폭시킨 데 따른 결과로 풀이된다. 전날 미국은 EU에 대해 40억달러(약 4조6872억원) 규모의 추가 관세 대상 품목을 공개했다. 또 미 상무부는 베트남 철강 제품에 관해서도 관세를 발효했다.

 여기에 "일본의 반도체 소재 수출 규제가 삼성전자·SK하이닉스 등 한국 기업 신용도에 부정적인 영향을 미칠 수 있다"는 무디스의 발표는 투자심리를 더욱 위축시키는 요인으로 작용했다. 무디스는 한국 반도체 회사들이 일본이 수출 규제 품목으로 정한 플루오드 폴리이미드와 리지스트 등을 일본에서 90% 이상 사오는 현실을 근거로 제시했다.

 한국 수출의 기둥인 반도체가 흔들릴 수 있다는 우려에 이날 유가증권시장에서 삼성전자(005930)는 1.84%, SK하이닉스(000660)는 3.22% 주저앉았다. 삼성전기(009150), LG이노텍(011070), LG전자(066570), 삼성SDI(006400), LG디스플레이(034220), 하이트론(019490), 아남전자(008700), 일진디스플(020760), DB하이텍(000990), 대덕전자(008060)등도 전장 대비 떨어졌다.

 또 정부가 올해 실질 국내총생산(GDP) 성장률 전망치를 6개월 전보다 0.2%포인트 낮아진 2.4~2.5%로 제시한 점, 중국 증시가 차익매물 출회에 약세를 보인 점 등도 한국 증시의 활력을 떨어뜨린 배경이다. 이경민 대신증권 연구원은 "GDP 성장률 하향조정은 원화 약세 압력을 가중시키고 외국인의 현·선물 매도 규모를 키웠다"고 분석했다.

 코스피 업종별로 보면

 전기·전자를 비롯해 증권, 건설, 보험, 은행, 운송장비, 섬유의복, 기계, 통신, 종이목재, 철강금속, 운수창고, 비금속광물, 음식료품, 의약품 등도 부진한 하루를 보냈다. 전기가스, 의료정밀 등의 업종은 전날보다 올랐다.

 시가총액 상위 종목 중에서는

 셀트리온(068270)과 LG화학(051910), LG생활건강(051900), NAVER(035420)등이 상승 마감에 성공했다. 현대모비스(012330), POSCO(005490), 신한지주(055550), 삼성바이오로직스(207940), SK텔레콤(017670), KB금융(105560), 삼성물산(028260)등은 떨어졌다.

 전문가들은 현재의 조심스러운 시장 분위기가 당분간 지속될 수 있다고 내다봤다. 경기 지표에 대한 우려가 높을 뿐 아니라 기업들의 2분기 이익도 역성장할 확률이 높다는 이유에서다. 미 연방준비제도(연준)의 금리 인하 행보에 대한 불확실성도 커지고 있다.

 이 은택 KB증권 연구원은 "연준이 7월에 금리를 내릴 가능성은 여전히 있다고 생각하지만, 시장 기대치(50~75bp)만큼 인하할 지는 불투명하다"며 "시장은 7월 말 이후 방향 탐색에 나설 것으로 예상된다"고 했다.